阿尔法套利（阿尔法套利策略）

1、为实现阿尔法套利，选择或构建证券产品是关键。

2、计算全部股票的阿尔法值（一般用工具），排序选取阿尔法最大的n只股票构成组合，计算组合的贝塔值和R平方，计算相应的股指期货合约卖空数，对冲掉组合中的贝塔风险，最终剩下的阿尔法部分就是组合的收益。

3、银行是黄金的天然空头，券商是股市的天然空头，因为它们都是供给方，存在大量的套保需求。券商和其他机构，可以通过股指期货套期保值，降低风险敞口，实现阿尔法套利。绝大部分股民和基民可没有这种套保工具，他们是纯多头，风险敞口是机构的5到10倍。